在2025年第一季，Alphabet 展現了其在 AI 與雲端領域的強大成長動能，不僅在 Google Cloud Next 大會中亮相全方位 AI 解決方案，也正式鞏固其在生成式 AI 與企業級基礎架構的領先地位。
Alphabet 以 AI 作為核心驅動的策略愈加明確，其從晶片、基礎設施到應用整合的「全堆疊優勢」，正成為下一波收入增長的關鍵
| 分部收入 | 2024年第一季度（百万美元） | 2025年第一季度（百万美元） | 百分比变化 |
| Google服务 | 70,398 | 77,264 | +9.8% |
| Google搜索及其他 | 46,156 | 50,702 | +9.8% |
| YouTube广告 | 8,090 | 8,927 | +10.3% |
| Google网络 | 7,413 | 7,256 | -2.1% |
| Google订阅、平台及设备 | 8,739 | 10,379 | +18.8% |
| Google云 | 9,574 | 12,260 | +28.1% |
| 其他投资 | 495 | 450 | -9.1% |
| 对冲收益（损失） | 72 | 260 | 不可用 |
| 总收入 | 80,539 | 90,234 | +12.0% |
整體營收與獲利強勁增長
2025年Q1，Alphabet 營收按年成長12%，達902億美元，其中 Google Search & Other 與 Google Cloud 成為主要成長引擎。
- Google Search & Other：在金融服務領域（特別是保險業）帶動下強勁增長，零售、醫療與旅遊類別亦持續擴張。
- YouTube：廣告與訂閱收入同步成長，總付費訂閱用戶突破2.7億人次。
Google Cloud營運利潤年增141.9%，達22億美元，營運利潤率由9.4%大幅上升至17.8%。此外，Google Workspace 亦受益於每位用戶平均貢獻值提高，帶動整體收入。
成本控管與資本支出動態
Q1總營業成本達364億美元，年增7.9%，主因包括：
- YouTube內容採購費用上升
- 基礎設施折舊費用年增31.5%
然而，由於網路收入下滑（降低流量獲取成本），整體成本增幅受到抑制。最終，Alphabet Q1營業利潤年增20.2%，達306億美元，營運利潤率進一步擴張至33.9%。淨利潤則年增46%，達345億美元。
同期，Alphabet資本支出達172億美元，全年資本支出預計將達750億美元（2024年為500億美元），主要投資於伺服器與數據中心，這些資產具備高度彈性，可跨部門配置使用。
AI驅動廣告業務轉型
Alphabet 正透過 AI 解決廣告創作、分發與成效衡量等痛點。旗下 PMax 與 Demand Gen 工具已整合 AI 功能：
- AI 受眾洞察、素材生成與媒體優化全面上線
- Demand Gen 廣告活動的每美元轉換率年增26%，若搭配產品資料串流，更提升至2倍以上
Google Search：AI Overview與視覺搜尋迅速擴張
Google Search 全球每日活躍用戶超過20億人，每年搜尋量逾五兆次。
- AI Overview 已擴展至超過140國家、15種語言，每月用戶數突破15億，是目前 AI 搜尋最大規模的應用之一。其商業查詢量亦明顯上升。
- Circle to Search 功能已部署至2.5億台裝置，本季使用量成長近40%
- Lens 視覺搜尋量自2024年10月以來每月增幅達50億次，其中購物相關搜尋年增超過10%
AI Overview 目前的營利模式與傳統搜尋相當，尚無進一步點擊率與轉換數據披露。
2025年3月推出的實驗性 AI Mode 能夠處理更複雜的查詢任務，其平均查詢長度為傳統搜尋的兩倍，已獲得初步正面反饋，預計將在「代理式工作流程」中扮演關鍵角色。
YouTube：廣告與創作者生態邁入第20年
2025年是 YouTube 創立20週年。平台每日上傳影片超過2,000萬部，仍是全球最具影響力的影音平台之一。
- 短影音 Shorts 觀看次數年增20%以上，營利能力持續提升
- YouTube Podcast 每月活躍用戶突破10億
- YouTube Music + Premium 全球訂閱人數超過1.25億
廣告創新方面，品牌持續與創作者合作。例如，Toyota 與 Zach King 合作推出短影片後，品牌認知提升25%。此外，平台透過 Google Ad Manager 將沉浸式廣告導入 Roblox，以觸及 Z 世代玩家。
Google Cloud：AI 基礎設施的核心引擎
Google Cloud 是 Alphabet AI 戰略的根基：
- 擁有2百萬英里的光纖與33條海底電纜
- 業界最完整的TPU與GPU組合：最新 Ironwood TPU 專為 AI 推論設計，計算效能提升10倍、能源效率倍增
- 與 NVIDIA 合作領先業界：Google Cloud 成為首家提供 B200、GB200 及下一代 Vera Rubin GPU 的供應商
目前 Alphabet 旗下15個產品皆整合 Gemini 系列模型，AI Studio 與 Gemini API 的活躍用戶數在2025年初以來已成長超過3倍，應用延伸至平板、汽車、耳機與穿戴裝置等。
Vertex AI 平台 提供200多個基礎模型，包括：
- Gemini 2.5 / 2.5 Flash / Pro / Live
- 影像與影片生成模型：Imagen 3、Veo 2
- 開源模型：Gemma 3、Llama 4、Anthropic 等
Google Workspace 每月提供超過20億次 AI 協作支援。Alphabet 同時宣布將收購雲端資安平台 Wiz，加強其跨雲環境的資安防禦能力。
需留意的是，由於雲端需求持續高於產能，Google Cloud 營收在短期內可能會受限於擴容時機。
Other Bets：Waymo 商業模式初步成形
Waymo 是 Alphabet 旗下最成熟的「其他賭注」子公司之一，專注於自駕出行服務：
- 已在矽谷等多個城市提供自駕車載客服務
- 預計將於2025年夏季擴展至奧斯汀與亞特蘭大，並透過 Uber 上線
- 2026年進軍華府與邁阿密
目前，每週付費乘車次數年增5倍。Waymo 聚焦於機場接送與高速公路行駛，並與 Toyota 合作拓展應用。未來也可能開放私家車擁有者加入生態。
第五视角: 成長穩健，但溝通仍待加強
整體而言，Alphabet 在 AI、雲端與搜尋引擎三大核心業務上展現出強勁的協同效應，並透過持續資本支出與產品創新強化長期競爭力。
然而，在2025年Q1財報發布期間，管理層對部分分析師提問的回應仍略顯保守與模糊，特別是在 AI Overview 商業化與雲端產能策略等方面。
隨著去年金融業廣告基期偏高，Alphabet 廣告部門的年增速預期將趨於溫和。但從 AI 廣告工具的應用到 Gemini 全線佈局，Alphabet 已展現明確方向——從技術創新走向可商業化、可規模化的 AI 生態系整合者
