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U.S.
Meta Q2 2025 earnings call: A glimpse of superintelligence
Meta delivered a robust quarter in Q2 2025, with strong performance driven by its core advertising business and accelerating user…
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U.S.
Amazon Q2 2025 earnings call: Resilient results amid tariff uncertainties
Amazon continues to anchor its e-commerce platform on broader selection, lower prices, cost efficiency, and faster delivery. It is also…
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U.S.
Microsoft Q4 2025 earnings call: Delivers big with AI and cloud
Microsoft delivered strong financial results that exceeded expectations, driven by the rapid adoption and “diffusion” of AI technology across its…
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U.S.
Apple Q3 2025 earnings call: Resilient Q3 performance amid tariffs
Apple continued to record growth in Q3 2025, setting a new June quarter revenue record. This performance was driven by…
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U.S.
Alphabet Q2 2025 earnings call: Strong AI foundation but headwinds ahead
Alphabet continued to record decent growth in Q2 2025, underpinned by its long-term investments in its differentiated full-stack approach to…
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Malaysia
10 things I learned from the 2025 Genting Malaysia AGM
Founded in 1965, Genting Malaysia celebrates its 60th anniversary in 2025. Some of the well-known integrated resorts owned by the…
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2025年Genting Malaysia股东大会: 主場穩、海外傷
創立於1965年的Genting Malaysia，即將迎來60週年。旗下營運據點遍佈全球，從馬來西亞雲頂世界、紐約市的Resorts World New York City、Catskills與Hudson Valley，到巴哈馬的Resorts World Bimini，各地綜合度假村構成了其全球版圖。 2024年，公司整體營運呈現增長，卻在2025年4月創下近20年股價新低，引發市場關注。以下為筆者從2025年雲頂馬來西亞年度股東大會整理出的十大觀察重點。 1. 營收創高，獲利下滑，稅費與一次性虧損為主因。 2024年，集團總營收成長7.1%至109億令吉，主要來自全球業務量增加。其中賭場營收仍是主力，占總體比重72.1%，且VIP貢獻比首次超過一般市場，達56%。然而，淨利潤卻大減42.5%至2.512億令吉，主因包括： 馬來西亞銷售與服務稅提高 營運、人事與財務成本攀升 一次性固定資產減值2.17億令吉 2023年一次性1.8億令吉淨收益的消失基期效應 每股股息由15仙降至10仙，反映獲利承壓。 2. 本地業務穩健增長，酒店入住率幾近滿載。…
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2025年Public Bank年度股东大会: 穩健管理背後的12個成長關鍵
自1967年上市以來，Public Bank已成為馬來西亞交易所中市值第二大的上市公司。其每年召開的股東大會（AGM）向來以管理層透明、經營穩健而受到股東高度評價。而2024年的表現，也再度強化了這家銀行一貫穩健、持續創造價值的聲譽。 以下是我從2025年Public Bank年度股東大會上整理出的13個值得注意的重點。 1. 業績穩步成長，股息再創高。 2024年營運收入年增7.0%，達RM272億，主要來自非利息收入的強勁成長（年增15.2%）。淨利潤年增7.5%至RM71億，每股股息從19仙提高至21仙。自2019年以來，股息支付率從51.4%穩步提升至2024年的57.0%，管理層預期2025年將進一步提高至60%。 在貸款市占方面，大眾銀行持續領先：房貸市占率20.2%、商用物業貸款32.0%、租購貸款31.8%，並在本地中小企業貸款領域以17.9%的市占率稱冠全國。 2. 成本控制持續領先，資產品質穩如磐石。 被譽為「最有效率銀行」的Public Bank，2024年的成本收入比僅34.5%，遠低於產業平均的47.3%。 資產品質亦維持高水準：2024年不良貸款率為0.5%，顯著優於業界平均的1.4%。貸款損失覆蓋率高達166.2%（若納入監管儲備則達237.7%），明顯優於業界平均的91.4%，顯示其信貸風控與借款人篩選機制極為嚴格。 3. 放款與存款同步健康擴張。 2024年總貸款年增6.3%至RM4,242億，其中本地放款成長6.7%，優於業界平均5.5%。客戶存款則年增4.9%至RM4,333億，本地存款增幅達4.8%，也高於市場平均3.0%。 其中，本地核心存款成長9.8%，主要由13.1%的定存增幅所帶動。淨利差（NIM）則略升至2.21%。展望2025年，隨著利率下行與數位銀行低成本存款競爭加劇，淨利差預期會出現小幅收窄。 4. 盈利能力亮眼，資本與流動性穩健。 2024年淨資產報酬率（ROE）為13.2%，在銀行業中屬領先水準（業界平均為10.3%）。…
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Malaysia
12 things I learned from the 2025 Public Bank AGM
Listed in 1967, Public Bank is the second-largest company on Bursa Malaysia. The bank’s AGM is often met with shareholder…
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2025年 Sunway REIT 股东大会: RM10億資本調整、DPU續創新高
2024年，Sunway REIT再寫新猷：收入、淨物業收入（NPI）和每單位分派（DPU）均創歷史新高。這家2010年於馬股掛牌的多元型REIT，資產規模已擴張至RM104億，橫跨28項物業：13項零售資產、6間酒店、5棟辦公樓、3個工業資產及1項教育資產。如今，教育資產正進行出售，資產組合正加速進行調整。 以下是我們從2025年股東大會上整理出的10個重要觀察。 1. 零售與酒店板塊強勢推升收入，DPU年增7.5%。 2024年，受惠於新收購物業貢獻與零售及酒店業務強勁復甦，收入年增7.2%至RM7.67億，NPI則年增8.1%至RM5.70億。DPU從2023年的9.3仙提升至10.0仙，增幅達7.5%。 2. 聚焦零售主戰場，收購近RM10億資產、邁向RM150億管理規模。 REIT調整了“超越2027”戰略重心，略微淡化服務與物流，轉而聚焦其強項：零售。2024年，集團斥資近RM10億積極擴張：包括六家大型超市、Sunway 163、Sunway Kluang購物中心以及Sunway REIT Industrial – Prai，收購時物業收益率介於7.0%至8.1%之間。 来源：森那美房地产信托 這也標誌著其零售觸角開始伸向巴生谷以外，強化在巴生谷和檳城的工業地位。根據管理層規劃，REIT將在2027年前把管理資產從2024年的RM104億提升至RM140–150億，成長至少34%。但前提是，未來收購能提高現有DPU與資產淨值（NAV），同時核心資產持續穩健。 3. 工業與酒店資產成亮點，2025租金預期維持高個位數增長。 Sunway…
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