作為馬來西亞最大的金融服務集團，Maybank（馬來亞銀行）自1960年成立，1974年於大馬交易所上市，至今已是本地與區域金融體系的核心一環。2024年對Maybank而言是穩健的一年，不僅基本面強勁，股東回報亦具吸引力。不過，在2025年的股東大會上，部分股東對美國關稅政策可能帶來的間接衝擊表達了關切。
以下是我們從這場大會中整理出的10個重點觀察:
1. 淨營業收入創新高，基本面穩健
2024年，净经营收入同比增长8.1%达到创纪录的296亿令吉，主要得益于非利息收入（手续费收入）增长22.6%。 马来亚银行的基础盈利能力达到新高，净利润超过100亿令吉。这一成就抵消了汇率波动带来的5.5%的负面影响以及诸如管理费用等正常运营成本。其股本回报率（ROE）恢复至疫情前的11.1%左右。
迄今为止，马来亚银行从MCB银行获得了超过24亿令吉的股息，从安平银行获得了3.037亿令吉的股息。
2. 貸款與存款穩步增長，聚焦中型市場
在2024年，贷款和存款分别实现了同比增长5.3%和6.5%，因为管理层专注于马来西亚、新加坡和印度尼西亚等主要本土市场的全面优质增长。 预计2025年，贷款增长将在5%至6%之间。首席执行官认为，中市场细分是该银行在全球银行业中的强项。该细分市场的客户基础庞大，而通过同时扩大贷款和交易规模可以保持增长。
3. CASA 市佔下滑，但數位佈局仍占主導
有股東指出，Maybank於2024年在儲蓄帳戶市場的本地市佔率降至五年新低的25.3%。CEO Khairussaleh 將此歸因於傳統與數位銀行之間的激烈競爭。儘管如此，Maybank 的 CASA 比率僅小幅下降，從2023年的2.2%降至2024年的2.1%。
與數位銀行不同，Maybank不採取高利率吸存策略，而是選擇戰略性投資，例如在2024年入股 Funding Societies，擴大對中小企業（SMEs）與微型企業（MSMEs）的融資覆蓋。同年，Maybank在全馬的行動與網路銀行使用率市佔率高達52.3%。。
4. 控制成本與投資升級並行
2024年，成本收入比率保持在48.9%不变。 这主要由于2023年马来西亚集体协议带来的人员成本增长，以及由于美元走强导致的国际信用卡计划费用增加。公司将保持理想的成本收入比率与持续投资于客户需求和要求的技术之间的平衡。值得注意的是，年度管理费用增长率从2022年的11.2%和2023年的11.8%下降至2024年的8.0%。因此，利齿比（收入和费用的增长差异）自2022年以来首次在2024年转正，因为收入的增长快于成本。
5. 資產品質改善，撥備充足
马来亚银行的资产质量有所改善，自2015年以来，净信贷核销率降至26个基点的最低水平。 其不良贷款率从2023年的1.3%下降至2024年的1.2%，这是由于不良债务回收增加。包括监管储备在内的贷款损失覆盖率从2023年的143.4%增加到2024年的147.4%，这意味着对于每1令吉的不良贷款，马来亚银行已预留超过1.47令吉作为拨备。其资本水平也保持强劲。银行旨在维持至少13%的普通股一级资本比率。
6. 股息創五年新高，政策逐步調整
2024年，每股股息達61.0仙，為五年新高。儘管如此，Permodalan Nasional Berhad 與雇員公積金局指出，Maybank近五年的整體派息率呈下滑趨勢。管理層回應，2020至2022年期間，因應獲利壓力與資本保留需求，當時透過高派息率搭配股息再投資計劃（DRP）將資金有效回流至公司。
隨著獲利改善，Maybank將轉向全額現金股息，減少稀釋每股盈餘的影響。其現行政策為派息至少佔淨利潤40%。。
| 年份 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 股息支付率 | 91.2% | 84.5% | 87.5% | 77.4% | 73.0% |
| 每股股息 | 52.0仙 | 58.0仙 | 58.0仙 | 60.0仙 | 61.0仙 |
7. M25+目標進展良好，領導層報酬合理
除贷款增长的复合年增长率在2021年至2025年期间未能达到7%和成本收入比率达到45%外，马来亚银行已经在实现其M25+财务和非财务目标的轨道上。 管理层不希望以牺牲利润率为代价来过度增长贷款。此外，总裁兼集团CEO与普通员工薪资的比例是24:1，低于马来西亚银行行业的平均26.2:1。
8. 關稅衝擊有限，但不確定性仍存
马来亚银行预计美国关税对其贷款组合的直接影响有限，预期资产质量保持稳定，并将在2025年保持低于30个基点的信用卡核销指引。 其对半导体、电动车制造和中国科技公司等容易受到全球贸易紧张局势影响的行业的直接曝光仍然很小。
不过，银行承认全球和东盟经济增长放缓的潜在间接效应，可能会抑制贷款需求，增加市场波动性并推迟计划中的投资或资本筹集。受潜在的降息影响，净利差可能压缩，因为银行一般不能像贷款那样快速调整存款或融资利率。为减轻这些不利因素，马来亚银行正在战略性地聚焦于以本地消费和投资支持的核心东盟市场，同时抓住供应链转移带来的机会，并为应对贸易不确定性的客户提供支持。
9. 金融監管罰款事件已說明
Bank Negara Malaysia 曾對 Maybank 開出兩筆行政罰款，分別因遞交統計數據延遲／不正確，及在M2U App過渡至MAE App期間的系統中斷。CEO指出，其他金融機構也曾面臨類似罰款。Maybank因上訴而使事件曝光。
儘管如此，Maybank於2024年維持其關鍵系統99.999%的正常運作率，顯示其IT穩定性與恢復能力仍具競爭力。
10. 總部搬遷計畫展開，空間使用優化
马来亚银行将把总部从马来亚银行大厦迁至将被重新命名的默迪卡118大厦。 银行将在新地点占用较小的办公空间，计划于2026年第二季度完成搬迁。已与PNB建立了马来亚银行大厦的长期主租赁协议。在此期间，Dataran Maybank和Mercu Maybank的办公空间正在优化以满足日益增长的员工需求。目前没有立即出售马来亚银行大厦的计划。
此外，马来亚银行未提供关于其前任首席财务官离职的具体细节。事件发生两个月后，任命了一位新首席财务官。
第五視角: 在不確定中展現穩定
在关税不确定性的情况下，尽管预计较低的利率将提供一定的支持，但马来亚银行主要本土市场的经济前景指向2025年略微放缓的GDP增长。
在马来西亚，战略性政府措施如能源转型项目、柔佛-新加坡特别经济区（JS-SEZ）和新的工业总体规划进一步支撑了国内投资活动。支持这一环境，马来西亚金融生态系统显示出了显著的韧性，有效吸收了2024年底和2025年初大量的股权和债券市场的外国资金外流，这主要是因为国内机构投资者的强大参与。在这种有韧性的环境和马来亚银行的战略重点下，该银行预计将来会保持韧性。
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