自1967年上市以來，Public Bank已成為馬來西亞交易所中市值第二大的上市公司。其每年召開的股東大會（AGM）向來以管理層透明、經營穩健而受到股東高度評價。而2024年的表現，也再度強化了這家銀行一貫穩健、持續創造價值的聲譽。
以下是我從2025年Public Bank年度股東大會上整理出的13個值得注意的重點。
1. 業績穩步成長，股息再創高。
2024年營運收入年增7.0%，達RM272億，主要來自非利息收入的強勁成長（年增15.2%）。淨利潤年增7.5%至RM71億，每股股息從19仙提高至21仙。自2019年以來，股息支付率從51.4%穩步提升至2024年的57.0%，管理層預期2025年將進一步提高至60%。
在貸款市占方面，大眾銀行持續領先：房貸市占率20.2%、商用物業貸款32.0%、租購貸款31.8%，並在本地中小企業貸款領域以17.9%的市占率稱冠全國。
2. 成本控制持續領先，資產品質穩如磐石。
被譽為「最有效率銀行」的Public Bank，2024年的成本收入比僅34.5%，遠低於產業平均的47.3%。
資產品質亦維持高水準：2024年不良貸款率為0.5%，顯著優於業界平均的1.4%。貸款損失覆蓋率高達166.2%（若納入監管儲備則達237.7%），明顯優於業界平均的91.4%，顯示其信貸風控與借款人篩選機制極為嚴格。
3. 放款與存款同步健康擴張。
2024年總貸款年增6.3%至RM4,242億，其中本地放款成長6.7%，優於業界平均5.5%。客戶存款則年增4.9%至RM4,333億，本地存款增幅達4.8%，也高於市場平均3.0%。
其中，本地核心存款成長9.8%，主要由13.1%的定存增幅所帶動。淨利差（NIM）則略升至2.21%。展望2025年，隨著利率下行與數位銀行低成本存款競爭加劇，淨利差預期會出現小幅收窄。
4. 盈利能力亮眼，資本與流動性穩健。
2024年淨資產報酬率（ROE）為13.2%，在銀行業中屬領先水準（業界平均為10.3%）。
| 一年 | 三年 | 五年 | |
| 总股东回报率 | 11% | 23% | 38% |
資本與流動性皆維持良好狀態。首席執行官周亞勵醫生預期，隨著2026年7月實施的巴塞爾改革上路，有望帶來一定資本節省效益
| 大众银行（2024年） | 最低要求 | |
| CET资本比率 | 14.3% | 7.5% |
| 总资本比率 | 17.1% | 11.0% |
| 流动性覆盖率 | 133.4% | 100% |
5. Public Mutual 穩居信託龍頭。
全資子公司Public Mutual在本地零售私人信託基金市場市占率達34.7%，2024年為集團貢獻RM8.6億稅前利潤，資產管理總值達RM1,020億，涵蓋185檔橫跨多元資產類別與地區的基金。
儘管低費用ETF競爭升溫，Public Mutual仍以個性化服務區隔市場。周表示，大部分基金仍持續跑贏基準。不過，需留意的是，部分基金收費較高，可能拉低投資人整體報酬率
6. 入股LPI Capital 打造非利息收入成長動能。
2024年，Public Bank收購了LPI Capital 44.2%股權，藉此擴大在房貸、租購與中小企業貸款市場的交叉銷售潛力，也提升保險（住宅、商業、航運、貿易信保等）方面的布局，有望進一步強化非利息收入。
有股東指出，員工人均獲利從2023年的RM43.1萬降至2024年的RM42.3萬。周解釋，這與年底納入LPI員工有關，預期2025年後將回復常態，更真實反映整併效益
7. 香港業務減值損失，但持續看好長遠潛力。
因應地緣與市場變化，對香港業務進行了RM4.738億的一次性商譽減值。儘管如此，管理層仍看好該地區的零售與中小企業放款潛能，並觀察到穩定的存款流入。
其關鍵子公司Public Finance Limited於香港為的士與小巴牌照提供融資，儘管受Uber等競爭、交通習慣轉變與地產市場疲弱影響，但該貸款組合具彈性，駕駛人持續履約。
8. 實體分行依舊不可或缺。
Public Bank仍堅持分行策略，目前在馬來西亞設有264家分行，並於越南、柬埔寨及老撾擁有76家分行。管理層認為，平衡數位與實體服務仍是維持客戶觸達的關鍵。
9. 數位化升級強化客戶體驗。
2024年推出新版MyPB行動應用程式，增設更多安全功能。該年行動用戶增長22.8%，行動交易量成長54.5%，並計劃整合更多保險與投資產品。網銀新用戶數年增7.6%。
10. 限售提案與股權重整計畫。
為符合《金融服務法》規定，創辦人鄭鴻標家族擬於五年內將持股降至10%。相關股份將折價配售予集團內部合資格人員，旨在避免市場干擾或價格波動。也有觀點認為，此舉亦具防併購意圖。
11. 員工穩定，留才有道。
員工流動率僅8.7%，為同業最低之一。人力成本占收入比亦屬業界最低。因整體業績成長，獎金從2023年的4.22個月增至2024年的4.35個月。公司亦備有全面接班計畫，涵蓋高階與關鍵職位
12. 打擊詐騙，不遺餘力。
2024年馬來西亞因詐騙損失RM533億。Public Bank已封鎖逾28萬個「騾子帳戶」，並阻止逾120萬名客戶轉帳RM18億至可疑帳戶。同時透過研討會與路演推動防詐意識
第五视角
Public Bank對馬來西亞經濟前景持審慎樂觀，認為內需擴張、服務業與基建投資將成為增長主軸。儘管出口美國的貸款曝險比例不到3%，但環球不確定性與貿易摩擦仍可能間接影響市場情緒。銀行將強化對受影響借款人的監控，以謹慎放貸策略守住資產品質，延續穩健財務表現。
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