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2025年 Sunway REIT 股东大会: RM10億資本調整、DPU續創新高
2024年，Sunway REIT再寫新猷：收入、淨物業收入（NPI）和每單位分派（DPU）均創歷史新高。這家2010年於馬股掛牌的多元型REIT，資產規模已擴張至RM104億，橫跨28項物業：13項零售資產、6間酒店、5棟辦公樓、3個工業資產及1項教育資產。如今，教育資產正進行出售，資產組合正加速進行調整。 以下是我們從2025年股東大會上整理出的10個重要觀察。 1. 零售與酒店板塊強勢推升收入，DPU年增7.5%。 2024年，受惠於新收購物業貢獻與零售及酒店業務強勁復甦，收入年增7.2%至RM7.67億，NPI則年增8.1%至RM5.70億。DPU從2023年的9.3仙提升至10.0仙，增幅達7.5%。 2. 聚焦零售主戰場，收購近RM10億資產、邁向RM150億管理規模。 REIT調整了“超越2027”戰略重心，略微淡化服務與物流，轉而聚焦其強項：零售。2024年，集團斥資近RM10億積極擴張：包括六家大型超市、Sunway 163、Sunway Kluang購物中心以及Sunway REIT Industrial – Prai，收購時物業收益率介於7.0%至8.1%之間。 来源：森那美房地产信托 這也標誌著其零售觸角開始伸向巴生谷以外，強化在巴生谷和檳城的工業地位。根據管理層規劃，REIT將在2027年前把管理資產從2024年的RM104億提升至RM140–150億，成長至少34%。但前提是，未來收購能提高現有DPU與資產淨值（NAV），同時核心資產持續穩健。 3. 工業與酒店資產成亮點，2025租金預期維持高個位數增長。 Sunway…
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2025年Pavilion REIT大会: 收入、出租率、分紅全面成長
在2011年上市的Pavilion房地产投资信托（REIT）拥有五座购物商场和一座办公楼，截至2024年，其资产组合价值达到了RM8.5亿。其资产组合包括著名的Pavilion Kuala Lumpur购物中心和Elite Pavilion商场，这些都是游客和当地居民喜爱的地方，以及最近收购的Pavilion Bukit Jalil。管理层也寻求股东批准，从其赞助商手中收购Banyan Tree Kuala Lumpur和Pavilion Hotel Kuala Lumpur，进一步将其资产组合扩展至酒店资产。 以下是我在2025年Pavilion REIT年度股东大会和特别股东大会上学到的八件事。 1. 收入和分紅雙增，惟借貸成本拉高派息壓力。 同样地，由于劳动力成本、维护和服务费用上升以及Tenaga Nasional Berhad（TNB，电力公司）转嫁的电费附加费，使得净物业收入同比增长13.9%至RM522.8百万。尽管股数增加，单位分红同比增长3.7%至2024年的9.34仙，但受到为收购Pavilion Bukit…
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Malaysia
8 things I learned from the 2025 Pavilion REIT AGM and EGM
Listed in 2011, Pavilion REIT owns five retail malls and an office tower, with its portfolio of properties valued at…
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Malaysia
7 things I learned from the 2025 Nestlé Malaysia AGM
Nestlé (Malaysia) Berhad is the largest fast-moving consumer goods company in Malaysia, exporting its products to over 50 countries. Within…
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2025年Nestle Malaysia股东大会: 營收轉弱、品牌續強
Nestlé（Malaysia）Berhad 是馬來西亞最大規模的快速消費品公司，其產品出口至超過50個國家。作為雀巢集團內全球最大清真食品製造與出口樞紐，馬來西亞業務在集團扮演舉足輕重的角色。 不過，近年來公司接連面對挑戰，包括哈馬斯與以色列衝突引發的品牌風波，以及高通膨環境下消費者信心疲弱，導致2025年3月股價跌至RM62.24的十年低點。原本預期年度股東大會現場可能充斥不滿情緒，然而，管理層以一貫的誠信態度與數據支持，成功穩住投資人信心。 以下是我從雀巢馬來西亞2025年股東大會中整理出的七個關鍵觀察: 1. 國內銷售下滑拖累整體業績，但出口部門逆勢成長。 2024年全年營收下滑11.7%至RM62億，主要受本地銷售大幅下滑15.7%影響。CEO Juan Aranols 說明，馬來西亞本地消費者受地緣政治影響與物價壓力所擾，轉而選擇價格更具吸引力的替代品牌。 然而，出口部門逆勢繳出成長成績單，2024年收入年增4.9%。出口貢獻佔總營收約五分之一，東協與大洋洲市場依舊是成長主力。 2. 淨利縮水37%，原料漲價壓力未全數轉嫁給消費者。2024年全年淨利下滑37%，至RM4.16億。這主要來自營收下降，以及關鍵原料如可可與咖啡豆價格上漲。值得注意的是，公司選擇吸收部分成本壓力，並未完全轉嫁至消費端。 為降低匯率風險與採購成本，公司持續推進原料本地化採購策略，例如優先從馬來西亞本地採購可可等原料。同時，透過數位工具與資料分析提升營運效率、靈活調配資源，整體管理費用得以控制。每股股息從RM2.68下調至RM1.79。 3. 營收仍維持歷史第三高，管理層對長期復甦充滿信心。 儘管受到疫情與品牌抵制事件的衝擊，2024年全年仍是雀巢馬來西亞歷史上的第三高銷售年，僅次於2022與2023年。管理層強調，公司聚焦長期發展，短期波動不會動搖整體策略方向。 来源：Nestlé Malaysia 從季節表現來看，第一季傳統上為強勢季節，2025年第一季營收與淨利年減幅度分別為0.8%與17.5%，表現遠勝2024年第四季谷底。同時，負債總額也從2024年末的RM11億下降至2025年首季的RM8.52億。…
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Malaysia
8 things I learned from the 2025 KLCCP Stapled Group AGM
Listed in 2013, KLCCP Stapled Group is the largest listed REIT in Malaysia. It owns landmark properties around the KLCC…
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Malaysia - Chinese
KLCCP 2025 股東大會：寫字樓穩健、陽光廣場全收購、MOKUL 酒店策略轉型
于2013年上市，KLCCP Stapled Group 是马来西亚最大的上市房地产投资信托（REIT）。它拥有KLCC区域的地标性物业，包括国油双峰塔、埃克森美孚大厦、国油大厦3号、戴亚布米综合大厦、KLCC阳光广场、吉隆坡文华东方酒店（MOKUL Hotel）以及对高峰塔33%的持股。该集团还涉及资产管理服务，如设施管理和停车场管理。继COVID-19疫情后，2024年是表现强劲的一年。 以下是我从2025年KLCCP股东大会中学习到的八个要点。 1. 2024年的收入同比增长5.7%，达到17亿马币，创下自2013年上市以来的新高。 每单位证券派息从2023年的每股40.5仙同比增长9.9%，至2024年的44.5仙，全年运营成本保持稳定。 写字楼和零售是两个主要的利润来源，2024年几乎贡献了集团所有的税前利润。相较之下，管理服务和其他部门在扣除融资成本后记录了税前亏损。 来源：2025年KLCCP Stapled Group股东大会 2. 写字楼部门在2024年表现稳定，所有资产均已满租，主要租赁给长期三重净租约的租户。 该部门还在2024年10月为国油双峰塔录得了正的租金回报。 3. 阳光广场是集团唯一的零售资产。在2024年，它获得了更高的基础租金，得益于续约租户的正租金回报和新租户的优惠起始租金率。 入住率从2023年的96%提升至2024年的99%，客流量同比增长4.2%，从4800万人次增至5000万人次。然而，总租户销售额同比下降了7%。 4.…
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U.S.
Meta Q1 2025 earnings call: AI delivers tangible business results
AI is a core driver for social media giant Meta. It enhances both advertising effectiveness and user engagement by delivering…
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U.S.
Apple Q2 2025 earnings call: Steady amid tariff uncertainty
Apple maintains its position as a tech behemoth with a loyal customer base and a powerful ecosystem. Its revenue growth…
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Malaysia - Chinese
Apple 2025 年 Q2 財報：營收持穩、服務創高、AI 混合戰略成關注焦點
Apple 在 2025 年第二季維持其作為科技巨頭的地位。儘管相較其他科技同業成長動能有所放緩，Apple 在關稅與全球經濟變局下，財務表現仍展現出一定穩定性。產品組合與服務業務持續成長，AI 戰略初步浮現，而資本配置與美國製造布局也釋出更明確訊號。 财务指标2024年第二季度（百万美元）2025年第二季度（百万美元）百分比变化收入90,75395,359+5.1%产品66,88668,714+2.7%服务23,86726,645+11.6%净利润23,63624,780+4.8%每股摊薄收益（美元）1.531.65+7.8% 營收年增 5.1%，多國達歷史新高 Apple 本季營收達 954 億美元，年增 5.1%，即便面對 2.5% 的外匯逆風。在英國、印度等市場創下歷史新高。 產品營收達 687 億美元，年增 2.7%，由…
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