自 1964 年進入馬來西亞市場以來，Heineken Malaysia Berhad 一直是當地啤酒產業的領導企業，旗下品牌包括 Heineken、Tiger 和 Guinness。作為 Bursa Malaysia 上市公司，該公司在本地酒類市場占據舉足輕重的地位。
2025 年是 Heineken Malaysia 第 61 屆年度股東大會，也是新任董事經理 Martijn Rene van Keulen 上任後的首次 AGM。他自 2024 年 7 月履新，擁有長達 24 年的 Heineken 海外任職經驗，曾在日本、緬甸與新喀里多尼亞等地歷練
以下是本次股東大會的 8 個關鍵觀察:
1. 2024 年全年營收增長 6%，達 RM28 億
Heineken Malaysia 在 2024 財年實現 6% 營收成長，主要來自三大因素
- 商業執行效率佳
- 農曆新年檔期較長
- 提前進行年底促銷以為來年節慶備貨
整體營收達 RM28 億，展現穩健增長動能。
2. 淨利潤創歷史新高，達 RM4.67 億，年增 21%
Heineken Malaysia 在 2024 財年交出歷來最佳獲利表現：
- 淨利潤達 RM4.67 億，年增 21%
- 稅前利潤年增 14%，至 RM5.84 億
成長動能來自成本控制優化、消費者信心回升，以及重投資減免稅務優惠。
3. 派息为155仙，實施 100% 淨利分紅政策
公司宣佈派發每股 155 仙股息，分為：
- 中期股息：40 仙
- 期末股息：115 仙
這代表淨利 100% 全數分配予股東。雖然 AGM 有股東提議改為季度派息制，但管理層明確回應：未來仍將維持半年一次的派息節奏，不考慮季度制。
4. 2025 年 Q1 營收下滑 3%，惟獲利保持穩定
2025 財年第一季營收為 RM7.64 億，較去年同期下滑 3%，主要原因為：
- 農曆新年檔期時間落點不同（節慶效應提前結帳）
雖然營收略有下滑，但：
- 稅前利潤達 RM1.61 億
- 淨利潤達 RM1.22 億
獲利表現維持穩定，顯示公司具備良好的成本管理與財務操作效率。
5. 三款新品發表，鎖定年輕消費族群：
Heineken Malaysia 在 2024 年持續產品創新，推出三項新產品，明顯對準 Z 世代與新興品味潮流：
- Tiger Soju Flavoured Lager：結合韓國風潮與啤酒文化的創新混飲
- Edelweiss Peach：主打果香風味，迎合年輕女性口感偏好
- Guinness Draught in a Can：在地釀造，配備氮氣微粒裝置，讓消費者可在家享受類酒吧體驗
這些創新展現公司對新世代消費趨勢的快速反應與研發活力，管理層承諾將持續創新
6. 三大主力品牌表現強勁，行銷策略奏效
Heineken、Tiger 與 Guinness 三大品牌皆錄得雙位數成長，Heineken 領軍。
- 年內主推活動包括：
- “Celebrate Boring“ 創意行銷
- Tiger x 曼聯 聯名活動
- Guinness x 英超聯賽 品牌合作
這些舉措有效擴大品牌聲量與跨世代消費族群的連結。
7. 東馬非法啤酒問題依然嚴峻，估 70% 為走私品
管理層表示，在沙巴與砂拉越等地，非法啤酒銷售仍極為猖獗，估計占比高達 70%。
- 主因有二：
- 高額消費稅導致價格差距大
- 邊境執法不力，黑市流通便利
公司持續與政府部門合作，強化查緝與合法通路建設。
8. 關稅風險有限，已著手關注匯率與間接衝擊
一位股东提出了关于全球地缘政治紧张局势导致的潜在关税压力的关注。 管理层回应说，Heineken Malaysia 基本上是受保护的，因为它既不直接向美国出口也不从美国进口。然而，他们将密切关注诸如汇率波动等间接影响。
对于2025年的展望，Heineken Malaysia 预期一个充满挑战但可管理的环境。主要的阻力包括全球经济的不确定性、货币波动以及长期存在的非法酒精问题。尽管面临这些挑战，管理层仍然保持乐观，认为日益增长的旅游业和提高的可支配收入是支持的顺风力。公司计划继续在数字化、可持续性和创新方面进行投资，以推动长期增长。
第五视角
2025年的喜力马来西亚股东大会不仅展示了公司卓越的财务表现，也表明了其在新领导下接受变革的承诺，同时紧贴其核心价值观。从可持续发展计划到针对新生代的创新，公司已做好充分准备以有效应对不断变化的市场环境。在股东大会的问答环节中，我看到股东们对公司稳定的回报和战略方向表示赞赏，增强了对公司未来发展的信心。
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