于2013年上市，KLCCP Stapled Group 是马来西亚最大的上市房地产投资信托（REIT）。它拥有KLCC区域的地标性物业，包括国油双峰塔、埃克森美孚大厦、国油大厦3号、戴亚布米综合大厦、KLCC阳光广场、吉隆坡文华东方酒店（MOKUL Hotel）以及对高峰塔33%的持股。该集团还涉及资产管理服务，如设施管理和停车场管理。继COVID-19疫情后，2024年是表现强劲的一年。
以下是我从2025年KLCCP股东大会中学习到的八个要点。
1. 2024年的收入同比增长5.7%，达到17亿马币，创下自2013年上市以来的新高。 每单位证券派息从2023年的每股40.5仙同比增长9.9%，至2024年的44.5仙，全年运营成本保持稳定。
写字楼和零售是两个主要的利润来源，2024年几乎贡献了集团所有的税前利润。相较之下，管理服务和其他部门在扣除融资成本后记录了税前亏损。
2. 写字楼部门在2024年表现稳定，所有资产均已满租，主要租赁给长期三重净租约的租户。 该部门还在2024年10月为国油双峰塔录得了正的租金回报。
3. 阳光广场是集团唯一的零售资产。在2024年，它获得了更高的基础租金，得益于续约租户的正租金回报和新租户的优惠起始租金率。 入住率从2023年的96%提升至2024年的99%，客流量同比增长4.2%，从4800万人次增至5000万人次。然而，总租户销售额同比下降了7%。
4. 在2024年，集团收购了其未拥有的阳光广场剩余40%的股份，约2.0亿马币。 收购收益率约6%，使其高于该集团当时约5.6%的分配收益率。该购买通过在2024年4月发行的Sukuk Wakalah融资，平均利率成本为3.8%。因此，集团的负债率从2023年的17.7%上升至2024年的31.6%，但仍在可控范围内。约91%的借款是固定利率，平均债务期限从2023年的2.3年延长至2024年的4.6年。管理层对以较低成本再融资将于2025年第二季度到期的3.882亿马币定期贷款表示有信心。
5. MSWG指出，2024年国油大厦3号零售平台的收入下降了410万马币，入住率从2023年的88%降至80%。 CEO将此归因为疫情后“报复性消费”趋势消退，豪华零售降温。此外，通胀压力影响了消费者行为，削弱了豪华零售商的业绩，而这些零售商是该平台租户的重要组成部分。然而，该零售平台仅占总零售收入的约6%，因此影响有限。
6. 集团在2024年录得了更高的管理服务收入，受益于维护活动的增加、新获得的设施管理合约和扩大的停车场规模。
7. 酒店板块在2024年的表现有所改善，得益于团体住宿和宴会活动的增加。 每间可用客房收入（RevPAR）同比增长20.8%，达到610马币，而入住率从55%提升至58%，外国客人占总入住率的79%。
尽管MSWG注意到MOKUL Hotel2024年前三季度的入住率58%落后于吉隆坡五星级酒店72%的平均水平，管理层强调其专注于在高端豪华市场最大化RevPAR。2024年创纪录的高RevPAR和在2023年55%入住率下实现了300万马币税前利润印证了该策略。CEO还指出MOKUL的RevPAR仍领先于同业。
8. 2024年MOKUL的评估价值为8.21亿马币，一位股东建议管理层考虑剥离MOKUL并将资源重新分配到更具生产力的领域。对此，管理层表示其打算继续追求会议、奖励、会议和展览（MICE）机会以提升该板块的表现。
第五视角
尽管面临这些挑战，集团仍对其持续强劲表现充满信心。这种乐观得益于长期的写字楼租约、其标志性资产如阳光广场和国油双塔的持久吸引力，以及其酒店产品的高端定位。
尽管面临这些挑战，集团仍对其持续强劲表现充满信心。这种乐观得益于长期的写字楼租约、其标志性资产如阳光广场和国油双塔的持久吸引力，以及其酒店产品的高端定位。
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